Ένας κορυφαίος Έλληνας τραπεζίτης, μιλώντας στο BN, εξέφρασε την αισιοδοξία του για τις προοπτικές του τραπεζικού κλάδου, προβλέποντας ότι σε ενάμιση χρόνο οι μετοχές των ελληνικών τραπεζών θα προκαλέσουν έκπληξη με την απόδοσή τους.

Σήμερα, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες της χώρας εμφανίζουν συνολική χρηματιστηριακή αξία 42 δισ. ευρώ, με ενσώματα κεφάλαια ύψους 33 δισ., διαμορφώνοντας δείκτη P/BV στο 1,28.

Ο τραπεζίτης υποστηρίζει ότι ο κλάδος είναι πλέον απαλλαγμένος από ρίσκο, διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή βάση και σταθερή κερδοφορία, ενώ διανέμει μερίσματα ύψους 4,5 δισ. ευρώ, περίπου το 50% των κερδών, και προχωρά σε επαναγορές ιδίων μετοχών, ενισχύοντας περαιτέρω την αξία των μετοχών. «Με αυτά τα δεδομένα», σημειώνει, «η αποτίμηση μπορεί να φτάσει τα 60 δισ. ευρώ, με δείκτη P/BV στο 1,60».

Τι σημαίνει αξία τραπεζών 60 δισεκ. ευρώ;

Η Eurobank από 12,5 δισεκ. θα έχει χρηματιστηριακή αξία 16 με 16,5 δισεκ
Η Εθνική τράπεζα από 11,9 δισεκ. θα έχει χρηματιστηριακή αξία 15 με 15,5 δισεκ
Η Πειραιώς από 9,18 δισεκ. θα έχει χρηματιστηριακή αξία 14 με 14,5 δισεκ
Η Alpha bank από 9,3 δισεκ. θα έχει χρηματιστηριακή αξία 13 δισεκ

Πως μεταφράζεται αυτό ανά μετοχή;

Η Eurobank με 3,40 ευρώ αξία μετοχής θα φθάσει στα 4,5 ευρώ
Η Εθνική με 13 ευρώ αξία μετοχής θα φθάσει στα 17 ευρώ
Η Πειραιώς με 7,3 ευρώ αξία μετοχής θα φθάσει περίπου στα 11 ευρώ
Η Alpha bank με 3,6 ευρώ αξία μετοχής θα φθάσει στα 6 ευρώ

Η προσέγγιση του Έλληνα τραπεζίτη για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών χαρακτηρίζεται φιλόδοξη αλλά όχι αβάσιμη. Σύμφωνα με την άποψη του BN, το ελληνικό χρηματιστήριο παραμένει σε μεγάλο βαθμό υπερτιμημένο, με πολλές μετοχές να κινούνται σε επίπεδα που δεν αντανακλούν την πραγματική τους αξία. Ωστόσο, οι τράπεζες αποτελούν εξαίρεση.

Το ρίσκο στον τραπεζικό κλάδο έχει σχεδόν εκμηδενιστεί, τα κεφάλαια είναι ισχυρά και η κερδοφορία σταθερή. Δεν αποκλείεται, λοιπόν, το σενάριο οι τέσσερις συστημικές τράπεζες να φτάσουν συνολική αποτίμηση 60 δισ. ευρώ, όπως υποστηρίζει ο τραπεζίτης.

Το BN επισημαίνει ότι οι τραπεζικές μετοχές αξίζουν να βρίσκονται στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια, σε αντίθεση με άλλες εταιρείες που θεωρούνται «φούσκες». Παρότι η αγορά κινείται με υπερβολικές προσδοκίες, οι τράπεζες διατηρούν θεμελιώδη αξία και αποτελούν σταθερό σημείο αναφοράς σε ένα περιβάλλον που αργά ή γρήγορα θα συγκρουστεί με την πραγματικότητα.