Ο Όμιλος διατηρεί την ηγετική του θέση στη διύλιση με έντονο εξαγωγικό προσανατολισμό, ενώ παράλληλα ενισχύει τη δραστηριότητά του στον ηλεκτρισμό, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και την κυκλική οικονομία. Τα αποτελέσματα του 2025 με το άλμα κατά 126% στα καθαρά κέρδη επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου, την ώρα που οι επενδύσεις και οι στρατηγικές κινήσεις επιταχύνουν τη μετάβαση σε ένα πιο διαφοροποιημένο και βιώσιμο ενεργειακό χαρτοφυλάκιο.

Ωστόσο το περιβάλλον μέσα στο οποίο εξελίσσεται η δραστηριότητα του Ομίλου παραμένει απαιτητικό με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή –και ειδικότερα γύρω από το Ιράν– να επηρεάζουν άμεσα τις αγορές πετρελαίου και ενέργειας. Η αυξημένη μεταβλητότητα στις τιμές του αργού και των πετρελαιοειδών, σε συνδυασμό με τις πιέσεις στην εφοδιαστική αλυσίδα και τις δυσκολίες κάλυψης της ζήτησης, συνθέτουν ένα ιδιαίτερα απαιτητικό και περίπλοκο επιχειρηματικό περιβάλλον.

Σύμφωνα με τη διοίκηση του πετρελαϊκού και ενεργειακού ομίλου όπως αποτυπώνεται στον ετήσιο απολογισμό για τα αποτελέσματα του 2025, σε αυτό το περιβάλλον καθίσταται κρίσιμη η διατήρηση υψηλής επιχειρησιακής ευελιξίας και αυστηρής χρηματοοικονομικής πειθαρχίας, προκειμένου ο Όμιλος να ανταποκρίνεται αποτελεσματικά στις διακυμάνσεις της αγοράς και να διασφαλίζει τη σταθερότητα των επιδόσεών του.

Από τη διύλιση στην ανάπτυξη νέων κλάδων

Σε αυτό το πλαίσιο, η Motor Oil συνεχίζει τον στρατηγικό επαναπροσδιορισμό που υπερβαίνει το παραδοσιακό μοντέλο της διύλισης. Με αιχμή τη διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της, ο όμιλος ενισχύει τη θέση του σε ηλεκτρισμό, ανανεώσιμες πηγές και κυκλική οικονομία, χωρίς να εγκαταλείπει τον βασικό του πυλώνα.

Η διύλιση παραμένει η κύρια πηγή ταμειακών ροών, με δυναμικότητα που προσεγγίζει τα 200.000 βαρέλια ημερησίως και εξαγωγικό προσανατολισμό που φθάνει το 70% έως 80% της παραγωγής. Ταυτόχρονα, η εταιρεία επεκτείνεται δυναμικά στον ηλεκτρισμό, με περίπου 550.000 πελάτες και θερμική ισχύ 1,5 GW, ενώ η νέα μονάδα φυσικού αερίου στην Κομοτηνή, ισχύος 877 MW, αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τη θέση της στην παραγωγή.

Στις ΑΠΕ, η εγκατεστημένη ισχύς ανέρχεται ήδη σε 847 MW συμβασιοποιημένων αιολικών ενώ παράλληλα διαθέτει ένα ώριμο και εκτεταμένο χαρτοφυλάκιο σε αιολικά και φωτοβολταϊκά, με ισχυρά οικονομικά χαρακτηριστικά και υψηλό βαθμό ωριμότητας για υλοποίηση. Η υφιστάμενη παραγωγή από τις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας ανέρχεται σε περίπου 1,7 TWh ετησίως, συμβάλλοντας στην αποφυγή εκπομπών άνω των 400 χιλιάδων τόνων CO₂ κάθε χρόνο.

Με βάση τον σχεδιασμό του Ομίλου, η περαιτέρω ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου αναμένεται να οδηγήσει σε επιπλέον παραγωγή περίπου 2,1 TWh καθαρής ενέργειας έως το 2030, ενισχύοντας σημαντικά τη συμβολή των ΑΠΕ στο ενεργειακό μείγμα και την κερδοφορία της εταιρείας.

Παράλληλα, η κυκλική οικονομία αναδεικνύεται σε τρίτο πυλώνα ανάπτυξης, με δραστηριότητες διαχείρισης άνω του 1 εκατ. τόνων αποβλήτων ετησίως. Φέτος είναι η χρονιά της δημιουργίας του ενοποιημένου σχήματος μέσω της συνένωσης των μέχρι σήμερα διακριτών θυγατρικών Ηλέκτωρ και Thalis. Η συγχώνευση των δύο εταιρειών αναμένεται να δημιουργήσει ένα ισχυρό σχήμα περιβαλλοντικών υπηρεσιών υπό ενιαία στρατηγική, ενισχύοντας τη θέση της Motor Oil σε έναν τομέα με αυξανόμενη σημασία. Στο πλαίσιο αυτό, στις 19 Μαρτίου ολοκληρώθηκε η απόκτηση του υπολοίπου 5,56% της Ηλέκτωρ από τον Λεωνίδα Μπόμπολα έναντι 10,5 εκατ. ευρώ, εξασφαλίζοντας τον πλήρη έλεγχο της εταιρείας.

Νέες επενδύσεις

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Motor Oil συνενώνονται στην προμήθεια ρεύματος και φυσικού αερίου με νέα εταιρεία ισότιμης συμμετοχής

Για το 2026, ο Όμιλος προγραμματίζει επενδύσεις ύψους 220 εκατ. ευρώ. Το μεγαλύτερο μέρος αυτών κατευθύνεται στην ολοκλήρωση της μονάδας ηλεκτρολύτη, καθώς και στην κατασκευή νέου υποσταθμού ηλεκτρικής ενέργειας, ο οποίος θα καλύπτει τις αυξημένες ενεργειακές ανάγκες της μονάδας. Παράλληλα, περιλαμβάνεται και η προγραμματισμένη γενική συντήρηση (turnaround) βασικών μονάδων του διυλιστηρίου, και ειδικότερα του συγκροτήματος υδρογονοπυρόλυσης (hydrocracker) και της μονάδας καταλυτικής πυρόλυσης ρευστοποιημένης κλίνης (FCC).

Ο Όμιλος επιταχύνει επίσης τη στρατηγική του στην κυκλική οικονομία.

Γεωπολιτικοί κίνδυνοι

Στην Ετήσια Οικονομική Έκθεση 2025, ο Όμιλος αναφέρει ότι διαθέτει έκθεση σε προμήθειες πρώτων υλών από τη Μέση Ανατολή, η οποία για το 2025 ανήλθε περίπου σε 3,5 δισ. δολάρια, προερχόμενη κυρίως από προμήθειες ιρακινού αργού πετρελαίου. Οι αγορές της μέσης Ανατολής αντιπροσωπεύουν το 36% των συνολικών αγορών προμήθειες πρώτων υλών της Motor Oil. Σημειώνεται επίσης ότι η εταιρεία διαθέτει θυγατρική στο Ντουμπάι, η οποία λειτουργεί ως κόμβος για συναλλαγές αργού πετρελαίου και πετρελαιοειδών προϊόντων.

Ωστόσο, η Μotor Oil επισημαίνει ότι δεν αναμένει ουσιώδη αρνητική επίπτωση από τους σχετικούς γεωπολιτικούς κινδύνους, λόγω της επιχειρησιακής ευελιξίας του Ομίλου και της δυνατότητας προσαρμογής της εφοδιαστικής αλυσίδας. Το διυλιστήριο της εταιρείας όπως τονίζει έχει τη δυνατότητα να προσαρμόζει το μείγμα πρώτων υλών γεγονός που του δίνει τη δυνατότητα να ανταποκρίνεται σε ενδεχόμενες αναταραχές στην παγκόσμια αγορά.

Μέρισμα 1,75 ευρώ

Η Motor Oil, στο πλαίσιο της πολιτικής της για υψηλές αποδόσεις προς τους μετόχους, προτίθεται να εισηγηθεί στην Τακτική Γενική Συνέλευση του Ιουνίου 2026 τη διανομή μερίσματος συνολικού ύψους 193,9 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί σε 1,75 ευρώ ανά μετοχή για τη χρήση 2025.

Ήδη έχει καταβληθεί προμέρισμα 38,8 εκατ. ευρώ (0,35 ευρώ ανά μετοχή), το οποίο πληρώθηκε στις 5 Ιανουαρίου 2026.
Με βάση τα στοιχεία αυτά, η συνολική μερισματική απόδοση για το 2025 διαμορφώνεται σε 5,57% με βάση την τιμή κλεισίματος της μετοχής στο τέλος του έτους και σε 7,20% με βάση τη μέση σταθμισμένη τιμή (VWAP) της ίδιας περιόδου.

Ισχυρές επιδόσεις το 2025

Για το 2025 τα προσαρμοσμένα EBITDA της εταιρείας διαμορφώθηκαν στα 1,2 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 21% σε σχέση με το 2024, με την κερδοφορία να στηρίζεται πλέον σε ένα ευρύτερο φάσμα δραστηριοτήτων πέραν της διύλισης. Τα καθαρά κέρδη ήταν στα 650,8 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 126% σε σχέση με το 2024.

Αντίθετα, ο κύκλος εργασιών υποχώρησε στα 11,482 δισ. ευρώ από 12,187 δισ. ευρώ το προηγούμενο έτος, καταγράφοντας μείωση 5,79%. Σύμφωνα με την εταιρεία, η εξέλιξη αυτή οφείλεται κυρίως στην πτώση των διεθνών τιμών πετρελαίου και στην αποδυνάμωση του δολαρίου έναντι του ευρώ, ενώ μέρος των απωλειών αντισταθμίστηκε από την αύξηση των όγκων πωλήσεων.