Οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 με σαφές προβάδισμα, καθώς τα αποτελέσματα εξαμήνου δείχνουν ισχυρή κερδοφορία και ανθεκτική δυναμική εσόδων. Η αγορά βλέπει πλέον όχι μόνο ένα «καλό έτος», αλλά έναν νέο κύκλο τραπεζικής ανάπτυξης με πιο στέρεες βάσεις.
Οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν στο δεύτερο εξάμηνο του 2026 με σαφές προβάδισμα, καθώς τα αποτελέσματα εξαμήνου δείχνουν ισχυρή κερδοφορία και ανθεκτική δυναμική εσόδων. Η άνοδος δεν στηρίζεται πια μόνο στα επιτόκια, αλλά σε πολλαπλές πηγές: πιστωτική επέκταση, Ταμείο Ανάκαμψης, προμήθειες και χαμηλές επισφάλειες.
Ελληνικές τράπεζες: μπορούν να ξεπεράσουν τους στόχους του 2026;
Το δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να επιβεβαιώσει αύξηση καθαρών εσόδων από τόκους, ενίσχυση προμηθειών και διατήρηση του κόστους κινδύνου υπό έλεγχο. Οι αναλυτές βλέπουν πλέον περιθώριο αναβάθμισης των ετήσιων στόχων, με πρώτες υποψήφιες για υψηλότερη καθοδήγηση την Eurobank και την Τράπεζα Πειραιώς.
Για το σύνολο του 2026, η αγορά προσδοκά αύξηση κερδών ανά μετοχή κοντά στο 10% και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων γύρω στο 16%. Η Eurobank και η Πειραιώς εκτιμάται ότι θα κινηθούν πάνω από τον μέσο όρο, ενώ η Εθνική Τράπεζα διατηρεί την ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση, με την Alpha να βρίσκεται σε φάση ανανέωσης μοντέλου προς πιο αποδοτικές εργασίες.
Από τα επιτόκια σε πολυδιάστατη κερδοφορία
Η εικόνα του κλάδου έχει αλλάξει σε σχέση με την περίοδο όπου τα κέρδη προέρχονταν σχεδόν αποκλειστικά από την απότομη άνοδο των επιτοκίων. Πλέον, τα υπόλοιπα δανείων αυξάνονται, τα στεγαστικά επιστρέφουν σταδιακά σε θετικές καθαρές ροές και τα έσοδα από διαχείριση περιουσίας, επενδυτικά προϊόντα και ασφάλειες επιταχύνονται.
Το πρώτο τρίμηνο έδωσε ήδη σαφές σήμα: οι τέσσερις συστημικές τράπεζες εμφάνισαν προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 1,14 δισ. €, με καθαρά έσοδα από τόκους 2,1 δισ. € (+1,9%), προμήθειες 618 εκατ. € (+25%) και βασικά κέρδη προ προβλέψεων 1,67 δισ. € (+4%). Τα δάνεια αυξήθηκαν κατά 10% σε ετήσια βάση, στα 184,4 δισ. €, με τις καταθέσεις στα 261,7 δισ. €.
Πιστωτική επέκταση, Ταμείο Ανάκαμψης και Fitch
Η πιστωτική επέκταση λειτουργεί ως βασικός κινητήρας της φετινής κερδοφορίας, με την επιχειρηματική χρηματοδότηση να αυξάνεται πάνω από 11% στο πρώτο τρίμηνο. Η ζήτηση προέρχεται κυρίως από ενέργεια, τουρισμό, ναυτιλία, υποδομές, ακίνητα και μεταποίηση, ενώ στη λιανική τραπεζική τα στεγαστικά εμφανίζουν για πρώτη φορά μετά από χρόνια θετικές καθαρές ροές.
Καθοριστικός καταλύτης είναι και το Ταμείο Ανάκαμψης, με τη συμβασιοποίηση του επιχειρηματικού δανειακού σκέλους να φθάνει τα 27,5 δισ. €. Οι προθεσμίες έως τον Αύγουστο του 2026 συμπιέζουν τα χρονοδιαγράμματα, αυξάνοντας τις εκταμιεύσεις, ενώ η ζήτηση που δεν καλύπτεται από τα δάνεια του Ταμείου μεταφέρεται σε συμβατικά τραπεζικά προϊόντα και σχήματα της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας.
Επιτόκια, προμήθειες και αναβάθμιση αξιολόγησης
Η άνοδος των επιτοκίων της ΕΚΤ προσθέτει δεύτερη ισχυρή πηγή αύξησης εσόδων, καθώς μεγάλο μέρος των εταιρικών δανείων είναι συνδεδεμένο με Euribor και ανατιμολογείται γρήγορα. Το κόστος καταθέσεων κινείται πιο αργά, καθώς σημαντικό ποσοστό παραμένει σε λογαριασμούς όψεως και ταμιευτηρίου, ενώ ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις γύρω στο 70% περιορίζει την ανάγκη ακριβής χρηματοδότησης από τις αγορές.
Παράλληλα, οι τράπεζες επανεπενδύουν κεφάλαια από λήξεις ομολόγων σε υψηλότερες αποδόσεις και ενισχύουν ραγδαία τις προμήθειες από νέα δάνεια, ομολογιακές εκδόσεις, Αμοιβαία Κεφάλαια και διαχείριση περιουσίας. Η έντονη κινητικότητα στον ασφαλιστικό κλάδο –με σχήματα όπως Eurolife, Εθνική Ασφαλιστική, Allianz και κινήσεις της Alpha– αυξάνει το μερίδιο των προμηθειών στα συνολικά έσοδα, από 23% το 2025 σε περίπου 25% έως το 2028.
